Kad mēs varam sagaidīt cenu novirzes punktus DDR un Nand Flash produktiem, piemēram, SSD, USB zibatmiņas diskam un atmiņas kartēm?

Kad mēs varam sagaidīt cenu svārstību punktus DDR un Nand Flash produktiem, piemēram, SSD, USB zibatmiņas diskam un atmiņas kartēm?

 

I. Cenu paaugstināšanas loģika un cikliskas bažas

Galvenais virzošais spēks: Eksplozīvi liels pieprasījums pēc AI serveriem-katram AI serverim ir nepieciešams 8 reizes vairāk DRAM un 3 reizes vairāk NAND nekā parastiem serveriem. 4 2025. ceturksnī DRAM līgumcena pieauga par vairāk nekā 175% salīdzinājumā ar iepriekšējo gadu, un dažu modeļu tūlītējā cena pieauga par 100–400%, salīdzinot ar gada sākumu.

Brīdinājums par ciklisku risku: krātuves tirgum ir "50% lāsts"-pēdējo 40 gadu laikā, kad gada pieauguma temps pārsniedz 50%, pieauguma temps bieži strauji palēninās vai pat kļūst negatīvs nākamajā gadā. AI vadīts, globālās krātuves mikroshēmas izlaides vērtības pieauguma temps tuvojas šim slieksnim 2025. gadā. Tikmēr ražotāji pāriet uz HBM, kā rezultātā nobriedušā procesa kapacitātē uzkrājas "spārnu" riski.

 

II. Trīs galvenie cenu krituma virzītāji

1. Ražotāja jaudas "izplūdes efekts".

Samsung un SK Hynix ir piešķīruši vairāk nekā 90% savas jaunās jaudas HBM4/DDR5 ražošanas līnijām. 2026, kas sakrīt ar iepriekšējā paplašināšanas cikla aprīkojuma izņemšanas vilni (1g/1z mezgli). Lai atgūtu naudas plūsmu, ražotāji ar atlaidi pārdos nobriedušus produktus, piemēram, DDR4 RDIMM un uzņēmuma SSD. Tajā pašā laikā HBM4 pašreizējā raža ir mazāka par 60%; kad raža pārsniegs 75% 1 2026. ceturksnī, atbrīvotā vafeļu ietilpība vēl vairāk ietekmēs tirgu.

2. gada-beigas kapitāla un krājumu spiediens

OEM rūpnīcas: novembris{0}}Decembris ir lielākais piegādes periods; gada beigās rūpnīcas intensīvi pārdos krājumus, lai līdzsvarotu finanšu pārskatus. Intervāls starp 2026. gada Gregora Jauno gadu un Mēness Jauno gadu ir tikai 38 dienas (zem 45 dienu sliekšņa), un kopā ar iepirkumu apturēšanu Ziemeļamerikas Ziemassvētku brīvdienās pieprasījuma puse nonāk īslaicīga vājuma stadijā.

Izplatītāji: 3. ceturksnī tika uzkrāts slēptais krājums, kas 1,8 reizes pārsniedz normālo līmeni. No decembra beigām līdz janvārim izplatītāji saskaras ar spiedienu, kas saistīts ar kontu slēgšanu un aizdevumu atmaksu (īstermiņa -kredītu gada procentu likme ir 12%-15%), kas prasa ātru slēpto krājumu monetizāciju. Pirms Mēness Jaunā gada oriģinālo iekārtu ražotājiem ir arī jāsamazina cenas, lai atgūtu līdzekļus maksājumiem, veidojot ķēdes reakciju "cenu samazināšanas veicināšana - cenu satricinājumi".

3. Pieprasījuma puses racionāla atdeve

Četru lielāko Ziemeļamerikas CSP (Meta, Google u.c.) krātuves krājumi ir pārsnieguši parasto līmeni par 3 nedēļām, un ļoti iespējams, ka -inventāra cikls sāksies 1 2026.. ceturksnī. Jaunās Google TPU v6 un NVIDIA Rubin arhitektūras tiks izlaistas 2 2026. ceturksnī, tāpēc CSP ieslēgsies 8. nedēļas bezmaksas krātuves apturēšanas periods. Tikmēr 90 dienu maksājuma termiņš no oriģinālā aprīkojuma ražotājiem CSP nozīmē, ka maksājums par 4. ceturkšņa sūtījumiem būs jāveic 2026. gada janvārī, un Mēness Jaungada slēgšana pastiprina kapitāla spiedienu, vēl vairāk liekot samazināt cenas.

 

III. Līkuma punkta būtība un nozares ieteikumi

Līkuma punkta raksturs: Tas ir tehnisks labojums, nevis cikla maiņa. HBM4 cena joprojām pieaugs par 15%-20% mēnesī-salīdzinājumā ar mēnesi; uzņēmuma DDR5 produktu zemākā cena ir par 30% augstāka nekā Q{8}}. Cenu samazinājuma periods ir tikai 6–8 nedēļas, un mērens pieaugums atsāksies pēc 2026. gada marta. Iespējamība, ka novirzes punkts tiks aizkavēts, ir mazāka par 15%.

Pretpasākumi: pircēji var izmantot "zelta iepirkuma logu" no -2026. gada janvāra vidus līdz februāra sākumam; izplatītājiem ir stingri jākontrolē krājumi un jāoptimizē naudas plūsma, lai tiktu galā ar īstermiņa -svārstībām.

 

Paredzams, ka importēto zīmolu, piemēram, Samsung, SK Hynix un Micron, uzņēmumu uzglabāšanas produktiem 2025. gada decembrī (pirms Gregora Jaunā gada) un 2026. gada februārī (pirms Mēness Jaunā gada) būs pieejami divi cenu krituma periodi. Šī cenu samazināšanas kārta drīzāk ir tehniska korekcija, nevis cikla maiņa.